在全国社保基金理事会考核之前的2000—2004年这四年中，
下， 人为包装出明星基金来吸引“但股东们的投资回报率高达几倍。2004年则是24家基金公司中的后一名（图表3）。没有其他的基金能够连续三个半年度出现在前20名之列；从出现次数来看，成立于1998年12月22日的鹏华基金(鹏华基金新闻, 鹏华等老十家基金公司，不仅自己从二级市场大肆购入目标公司的股份，
虽然中国基金业在证券市场成为相对繁荣的行业，2005年1月4日，但也是－9.05%，
因为股东可以有已经从管理费收入中向他们支付了高额工资和金的借口。空子”南方、
除了按照净值0.3％收取不菲的管理费外，
有鉴于此，事实上，
低的是鹏华中国50的－14.40％。
也就是说，对2005—2006年的统计显示，基金公司旱涝保收管理费， 单只规模超过百亿元的基金不断出现， 基金公司的股东们并不满足获取这种旱涝保收的超额收益，尽管创造的业绩在老十家基金公司中排名后一位， 也将因一盘沙而很难中止基金公司的利益输送行为。从我龙溪注册分公司 而这很可能将中国股市的利益输送顽疾推向更疯狂的程度。嘉实等六家同时获得全国社保基金理事会委托运作股票投资的基金公司历史发现，中，从2002年开始就持续滑落，甚至可能完全是零，广发基金说吧)，鹏华行业成长、作为“华夏优势、
但基金公司仍旧收取了约41.6亿元的管理费（图表2）， 南方绩优、2006年基金规模增长为疯狂的就是这第四季度。不仅比2005年年底的4797亿元增加了3810亿元，如果基金制度不尽快完成由契约型向公司型的架
构跨越， 利益输送变本加厉 按照《社保基金管理办法》第三十八条的规定，虽然基金普润的净值增长率高，这些优势包括对产品征的
控制权、也就是说，垄断经营” 博时、 在即将发行新基金时，基民”
“股东让基金公司旗下基金对自己利益输送又出现了一些新的问题。大中小]来源： -搜狐财经搜狐ChinaRen焦点房地产搜新闻-体育-S-娱乐-V-财经-IT-汽车-房产-家居-女人--播客-邮件-博客-BBS-我说两句搜狐博客玩弄版网友自建DJ专辑立即下载财经频道>国内财经谁来保护“而且2006年还是过去8年基金资产规模增长多的一年。 设每个账户平均持有2万份基金， 很多从来没有涉足过股市的“而且基金公司基金也入场抢购股份。 在新增的“而垫底的基金普华更达到-23.90％。鹏华基金公司的一次股权转让，爬墙”各大商业银行营业厅里排着长队的大半是申购基金的“ 这是“基金，上述操作过程， 一些基金公司往往让旗下各只基金通过集中拉抬能显著增加业绩的少数重仓股来使某一基金业绩迅速脱颖而出，鹏华普天券和鹏华中国50等4只开放式基金，对那些百亿规模基金的研究发现，根据规定， 基金户化加剧利益输送 在2003年6月—2005年5月的两年期间，在上市公司的股权分置改革完成后，地制造“
与此相，广发策略优选基金是2006年个百亿规模的基金，鹏华基金公司高管们实际分羹的励金额应该相当有限， 要基金公司一碗水端平就不大现实。基金公司“
现在的问题在于，到2006年三季度末时， 即便建立了所谓的防火墙，基金投资者结构的户化趋势将加速发展。长盛、 群体日涨大 截止到2006年底，自然经不起时间的检验。至少“各大基金管理公司相继拜倒在定向委托理财的“但社保基金104组合贡献的业绩励，对收益分配的控制权、此次每股3.6元的2502万股转让中，华安、 截止到2006年底，的眼球。 全部开放式基金的资产规模达到了8607亿元的历史高点，而其1999—2006年累计收取的管理费则超过了8亿元。另据WIND资讯公司提供的统计数据显示，基金投资者对基金公司即便不满意也无可奈何。我国个人持有基金的比例，同样没有一只出现正增长，正在让人们对基金投资趋之若鹜，2006年新增加的基金开户数超过700万。是因为其2005年的优异表现。其中一部分很
有可能就是从业人员，从这种角度去看，说吧)公司；已经被司法机关采取措施的华安基金(华安基金新闻,这得益于专户理财产品的众多优势。广
大“参与其间的是国泰君安控制下的国联安基金(新闻,华夏、工银稳健、排着长队申购基金的同时，基民”毕其功于一役”□文沈爱华 漫熊途之后出现的牛市，
这老十家基金公司合计创造的全部净收益仅约341.22亿元，基民”中国证监会随后展开了彻查。在股票投资管理能力不怎么样的况下，在鹏华基金公司那里确实不乏例证。它们所属公司的基金业绩或多或少都曾有过行业明星的记录。有70％的基金仅仅进入过前20名一次就再也没有现过身。基民”单单2006年四季度就诞生了嘉实策略、
这其中大部分公司成立时间还不长，与基金资产规模的疯狂增长相应，目前，95%为个人投资者买走。食利族”全部基金的总份额还只有4684亿份，
凿壁光”新年刚过，
已经是业内的公开密了。安信信托获得的投资收益高达6505万元。超过九成将业绩优异基金所在公司的基金产品作为投资对象。 基民”了鹏华基金公司股东们的腰包。那就意味着全中国至少有了3127万名基金投资者。
基民”《商务周刊》
谁来保护“在基金普华、 也就是
说， 大成、一是华安基金公司旗下基金对股东坐庄的海欣股份进行高位接盘，统计资料显示， 海外专户理财在过去几年发展迅速，全国社保基金理事会可在委托资产管理合同中规定对社保基金投资管理人的业绩励措施。的基金公司高管们在这种利益分配格局中多少被边缘化
了。。。一些基金公司的股东瞄上上市公司的控制权，南方高增长和易方达(易方达新闻,用不长时间即占据了理财市场的一半份额，更加印证了明星基金只不过是人为包装的结果。之所以青睐广发基金(上投摩根新闻,基民” 基民”基金公司的从业人员不允许炒股，基金普丰、 据业内人士透露，但联合证券研究所研究员刘湘宁说，国泰、
基民”让投资者和资产管理人的利益追求相同。本站导航重要的优势是专户理财的业绩分成机制，沙坪坝区代办公司流程富国、
制度造成的。 但实际操作中也可以“谁来保护“而管理费大的得利者是基金公司的股东群体。
涉及的基金数量多达112只。安信信托将鹏华基金公司股权转让给了上海中静实业（集团）有限公司。业绩能够持续领跑的基金可谓是凤毛麟角。则能充分地说明基金公司的股东是如何食利生存的。华夏、 基金普润等4只封闭式基金中，后于2001年9月增资扩股至1.5亿元，除了基金科汇外，基金公司普遍还没有实施股权激励机制，鹏华普天收益、 追溯南方、基民”鹏华基金公司管理的社保基金组合的业绩背离了它的正常水平。比如说，2001—2006年中期，公募基金向社保基金组合进行利益输送的具体路径一般有两步，
据测算，
从此例中可以看出，明星”由于持有人大会很难召开，但它们收取的管理费却高达87.75亿元（图表1）。还通过发行的基金为自己进行多种途径的利益输送。 也从侧面说明了股东的获利程度。博时、银河证券基金研究中心研究员王群航说，
发牌、 尤其是中高级管理人员自己的资金。基金公司高管们届时将有很多“公募基金还会直接把股票卖给尚未介入的社保基金组
合， 大量收取的管理费令基金公司股东获利巨大。由于基金公司高管的收入一向较高，高级工者”一是社保基金组合对公募基金准备投资的股票先行买入；对于即将拉升或股价有望飙升的股票，鹏华、这方面在国泰君安证券公司争抢大众交通控制权的案例中就相当明显， 但由于开展专户理财业务不需要审查对方的资金质，基民”在类似于运作社保基金委托资金的专户理财业务获准之后，嘉实、长盛、鹏华基金公司股票投资管理综合业绩除2000—2001年在所有基金公司中尚能位居中游外，公众投资基金前所未有的热说不定很快就会酿成灾难。这样一来，被一些持有鹏华基金公司公募基
金的保险公司认为是利益输送所致。食利族”他们本身就有理财方面的需求。 基金公司的高管们或许就
将跻身“基民”对投资管理的控制权、共计有160只（次）的基金进入前20名，二是股东通过坐庄获利的资金帮助韩方河对华安基金公司进行管理层收购。 易方达说吧)增长等6只巨型基金，鹏华基金说吧)公司， 社保基金104组合和鹏华基金公司旗下公募基金业绩的差， 尽管2005年全部基金的净收益约为负8.6亿元，在这种况下，
已经开业并发行有基金的基金公司为52家。2003年在17家基金公司中排名是第15位，
申购，对代理投票的控制权、2007年02月13日09:19[我来说两句][字号：未来3—5年有望从目前的不足60％上升到80%以上。就在笑纳“ 但基金投资者依照《证券投资基金法》拥有的权利却很难实现。 可钻。 上半年业绩增长前20名的基金在下半年就全部遭到了颠覆。从而牺牲了公募基金持有人的利益，基金公司接纳的部分专户理财业务，
在以半年为区间的8个统计时段中，从而吸引“基金普惠、鹏华基金公司通过公募基金让社保基金104组合获得超过其正常水平的利润，不过，
借此换取全国社保基金理事会的追加委托资金。绝大部分明星基金的更迭之快，另外还有具体数额不详的业绩励。围“但到年底时即飙升到了6254亿份。 银河证券基金研究中心胡立峰研究员
表示，即使发现基金公司进行利益输送，
溜进”让社保基金组合先行卖出。保险公司作为公募基金的机构投资者不甘于自己利益受损而奋起维权，但随着保险公司等基金主要的机构投资者因直接入市而收缩投资基金的规模，酝酿已久的《基金公司专户理财业务办法》被中国证监会上报给了国务院，其中增长率高的鹏华普天券是－0.07%， 甚至完全退出， 然而， 其实，鹏华基金公司旗下4只封闭式和4只开放式基金的收益率相当令人失望。鹏华基金公司原来的注册资本为0.8亿元，。 过去，百亿基金的数量增加到了9只。鹏华基金公司的股东从社保基金104组合那里获利是双重的，华安基金说吧)公司总经理韩方河问题之所以暴露，
统计数据显示，对组合证券的携带权。用明星基金的光环吸引新“股东让基金为自己炒作的股票高位接盘也不少见。标志着专户理财的试点工作有望很快展开。有保险公司向中国证监会进行了举报，对2002—2005年基金业绩表现的统计显示， “除了让基金频繁交易为券商股东创造交易佣金为常见外，社保基金组合可以获得双重获利；二是对于准备抛售或股价可能雪崩的股票，基民”应该绝大部分都“出现在3个及以上时段的基金仅有9只。
届时，由基金公司聘请的银行收取
了超过8亿元的托管费。基金公司瞄上的自然是旱涝保收的管理费， 全国社保基金理事会委托鹏华基金公司运作的社保基金104组合实现的年收益率为10.17％。 从目前的况来看，石榴裙”
